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为何规模缩水严重？清盘产品过多直接影响到基金规模。从总规模上看，年增长率下降。截至2018年底，私募基金总规模约为12.78万亿元，同比增长15.12%，而2017年末的增长率为40.68%。其中，证券类基金缩水最多，协会年报数据显示，2018年底证券类基金约3.57万只，规模约为2.24万亿元，已连续11个月下滑，较当年1月底缩水约0.37万亿元。

远景目标应该是扎根中国资本市场，具有全球资产配置能力，成为这样的一个资产管理公司。基金高管面对面系列回顾：钟蓉萨、董克用：养老投教任重道远 期待公募基金纳入税优范畴华夏基金总经理李一梅：把华夏打造成“富达+贝莱德”的结合体博时基金总经理江向阳：公募发展蕴含新机遇 牢记价值发现者初心

盈利能力：净利率连续两年下降 股利支付力度有待加大时代中国近年来营收及利润增速与前几年销售增速较为吻合，由于去年的项目结转原因，全年业绩增速较2018年有所放缓，加之毛利率及净利润率有所下滑，归母利润增速仅18.49%，较2018年的65%大幅下降。2019年时代中国销售毛利率为29.31%、销售净利率13.01%，净资产收益率（加权ROE）达到28.93%，各项盈利指标处在TOP50房企的中下游。

AlphaGo Zero在几天内下了数百万盘围棋，可能比人类在发明围棋以来的大师下得还要多。因为围棋是个非常简单的环境，可以在多台计算机上以每秒数千帧的速度模拟它，所以行得通……但在现实世界中，你无法以比实时更快的速度运行真实的世界，所以行不通。

图2：新加坡高硫380远期曲线图3：燃料油内外盘价差2、低价对需求的刺激难以在1月合约体现图4：高低硫价差远期曲线根据限硫新规，2020年1月后高硫燃料油的需求将集中在加装脱硫塔的船舶，脱硫塔的高投资和政策风险使得对其投资回收期的要求较高，而决定投资回收期的关键是高低硫价差，图5展示了在每天消耗40吨燃料油的情况下加装脱硫塔的回收周期，当高低硫价差在200美元/吨以上时回收期均能控制在两年以内。市场上有部分观点认为高硫燃料油的暴跌会刺激脱硫塔需求，但从高低硫价差的远期曲线（图4）可以看出，近期的下跌虽然抬升了近月端的价差水平，但对远期价差的改善是极其有限的，这也使得对脱硫塔的加装影响甚微，况且目前脱硫塔安装时间普遍需要一个月以上且改造工厂有限需要排队，短期很难出现超预期变量。另一方面，由于船用燃料油多由调和而成且调和方案多样，重新流入炼厂进行再加工并不容易，短期内船用需求的骤降很难通过其他需求替代。

而在此之前，华中数控分别于今年4月和8月进行了二次关联交易。4月8日，武汉华中数控股份有限公司同意与华中科技大学签订关于共同研发新一代智能高档数控系统关键技术的合作协议书，公司拟投入 3，000 万元作为华中科技大学的研发费用，按3年分期拨付。华中科技大学为公司的实际控制人。