相约中国丽图

截至5月底，数据显示，在26家A股上市银行中，共有15家银行“破净”，这意味着近六成上市银行处于“破净”状态。目前银行板块出现PB小于1的现象，主要集中于股份制商业银行。前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙向时代周报记者分析称，破净股主要集中在股份制银行，这是市场对资管新规实施后的担忧，资管新规可能对于股份制银行的业务限制比较多，也影响盈利增长。“另外，今年很多债券出现违约，让投资者担心银行的坏账率是否上市，直接影响到了银行的估值。”杨德龙表示。

但值得注意的是，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润大幅下滑25.93%，仅为11.35亿元；经营活动产生的现金净流量净额呈负数，为-4.51亿元，同比下降111.86%。云南白药方面表示，四个因素造成了公司扣非后净利润较去年同期下滑：其一是计提存货跌价准备2.38亿元，而去年同期计提474万元；其二是对深圳聚容保理的借款，出于谨慎计提了2.5亿元的坏账准备；其三是约3亿元的一次性费用和收益损失按列报口径，并没有被还原；最后是报表口径的变化。

“《价格法》确立了‘实行并逐步完善宏观经济调控下主要由市场形成价格的机制’的基本价格制度，破除了旧的计划价格体制，有力地促进了市场竞争，并通过市场竞争形成价格自动调节机制，及时反映供求关系，达到合理配置资源的作用。”国家发展和改革委员会价格司司长岳修虎说。

2018年港股共有三家健康类企业进入筹资额前十大之列，平安好医生（01833.HK）、药明康德（02359.HK），以及来自未盈利生物药板块的百济神州-B（06160.HK）。尽管2018年，港股上市公司数量和募资金额均领先全球，是非常风光的一年，但仍有32%的新股首日破发，这比2017年高出了9个百分点。A股和港股市场的主要指数均明显下滑。

与2017年相较，李彤说，2018年其团队参与的投资事件数量尚可，但金额的下降比较明显，约30%。投资者采取的策略并不都是“只看不投”。由于投资端的冷静，2018年生物药企的估值已经调整。有些项目经历过融资难的阶段之后，企业对自身估值进行了主动下调。这对一些手里尚有余粮的投资机构来说，不失为一个买入的机会。

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